Этика банков. 1. Введение в банковский бизнес (Петер Козловски)

Банк привлекает финансовые ресурсы и размещает их, прежде всего в долговые активы. Продавая свой товар (например, кредиты), банк выступает собственником ссужаемых средств, получая при возврате не только их первоначальную стоимость, но и процентную надбавку за пользование денежными средствами.

Чистый процентный доход является наиболее значимой составляющей выручки коммерческого банка. Чистый процентный доход образуется в результате разницы (спреда) между стоимостью привлеченных депозитов и выданных кредитов (рис. 2).

Рис. 2. Преобразование срочности и кредитный спред ((1) – (2) = ЧПМ (чистая процентная маржа) *ЧПД – чистый процентный доход, ** Кривая единых трансфертных ставок (ЕТС) отражает потенциальную стоимость привлечения ресурсов банком. Привлечение может происходить ниже кривой, т. к. выборочные сделки могут быть более выгодными банку, чем фондирование в целом)

Разница в доходности возникает из-за того, что депозиты в целом краткосрочны, а кредиты долгосрочны. Кроме того, любому кредиту присущ риск невозврата, в то время как депозиты должны выплачиваться банком во всех случаях, кроме ликвидации самого банка.

1.4.1. Альтернативная финансовая система: исламский банкинг

Главное отличие исламского банкинга от традиционного заключается в том, что исламские банки придерживаются норм, в соответствии с которыми кредитование, подразумевающее ссудный процент (ростовщичество), запрещено. исламские финансовые инструменты структурированы таким образом, чтобы выполнять это условие и вместе с тем приносить инвесторам доход. исламские банки извлекают прибыль только из инвестиционной деятельности.

Это происходит следующим образом: исламские банки открывают счета, на которых аккумулируют средства вкладчиков. Эти средства направляются на финансирование предпринимателей. Предприниматели не выплачивают банковские проценты, а делят с банками полученную прибыль, банки же, в свою очередь, делятся своей прибылью с вкладчиками. Причем вознаграждение банка или вкладчика не является изначально гарантированным. таким образом, из экономического оборота полностью выводится основа традиционной банковской системы – процентные платежи.

Основной принцип работы исламского банка состоит в следующем: поскольку деньги не являются товаром, они не могут расти в стоимости (приносить процент) на том основании, что выдаются в долг. а значит, кредитор может рассчитывать на доход только в том случае, если деньги, будучи вложенными в экономику, создают реальную добавленную стоимость.

Взамен традиционных банковских и инвестиционных продуктов в исламском мире существует целый ряд специфических финансовых инструментов, которые по форме отличаются от традиционных, но по сути отражают структуру выплат классических инструментов. Например, исламский банк, выдавший кредит на покупку актива, приобретает актив и перепродает его конечному покупателю на условиях беспроцентного кредита. При продаже актива банк устанавливает наценку на него и таким образом получает компенсацию временной стоимости денег, несмотря на отсутствие договорных обязательств по уплате процентов.

Остановимся более детально на коммерческой, инвестиционной и смешанной моделях банков.

1.5.1. Коммерческий банк

Традиционно считается, что банковская деятельность включает депозитно-кредитные и расчетно-платежные операции. именно коммерческие банки реализуют традиционную модель банковского бизнеса, предоставляя клиентам широкий комплекс услуг в сфере расчетов, размещения свободных средств на счетах и кредитования.

Основными ресурсами коммерческого банка являются капитал и клиентская база, как по активным (предоставление кредитов), так и по пассивным (привлечение депозитов) операциям.

Основные операции коммерческого банка:

• привлечение депозитов;

• кредитование;

• расчетные услуги, переводы;

• валютообменные операции;

• торговое финансирование;

• документарные операции;

• хеджирование;

• кэш-менеджмент.

1.5.2. Инвестиционный банк

Инвестиционный банк не является банком в полном смысле слова, поскольку он не принимает депозиты и не выдает обычных для коммерческого банка кредитов. инвестиционный банк помогает компаниям привлекать капитал, фактически выступая брокером, но не берет на себя рисков трансформации финансовых активов. инвестиционные банки были выделены в отдельную категорию финансовых институтов в СШа в 1933 году с принятием закона Гласса-Стигалла, запрещающего совмещение деятельности на рынке ценных бумаг с привлечением и размещением депозитов. Закон Гласса-Стигалла в 1999 году был заменен законом Гремма-Лича-Блайли, согласно которому разрешается консолидация коммерческих и инвестиционных банков. однако сохранился ряд ограничений, направленных на предотвращение конфликта интересов.

Инвестиционный банк прежде всего помогает клиенту определить, как ему выгоднее привлечь капитал – за счет долговых инструментов или путем выпуска акций. Затем инвестиционный банк организует выпуск и содействует в размещении ценных бумаг, выступая в роли андеррайтера[3]. Помимо этого инвестиционный банк оказывает широкий спектр консультационных и посреднических услуг, связанных с организацией инвестиций и операциями на финансовом рынке.

Основные операции инвестиционного банка:

• помощь в привлечении капитала;

• брокерские услуги;

• консультирование по сделкам слияний и поглощений;

• консультирование в области финансового и юридического структурирования сделок;

• организация секьюритизаций;

• торговые операции с ценными бумагами, валютами, производными инструментами на свой страх и риск (proprietary trading).

1.6.1. Крупные универсальные банки (Сбербанк, группа ВТБ, Юникредит Банк, Райффайзенбанк и другие)

Крупные универсальные банки оперируют классической бизнес-моделью, которая предполагает широкий охват всех сегментов рынка – корпоративных клиентов, малого и среднего бизнеса и розницы, – на которых предоставляется широкий спектр услуг.

Структура кредитного портфеля, фондирования, а также доходы и расходы универсального банка показаны на рис. 3 на примере Райффайзенбанка.

Соотношение кредитного портфеля и активов, отраженное на круговой диаграмме слева, означает степень зависимости банка от кредитования как ключевого источника доходов и рисков. Более высокий коэффициент означает высокую зависимость от качества кредитного портфеля и изменения кредитных ставок, а также меньшую ликвидность банковского баланса. Высокое соотношение кредитов и активов характерно для коммерческих банков, низкое – для инвестиционных.

Структура кредитного портфеля (соотношение розничных и корпоративных кредитов) позволяет определить тип банка и сформировать представление о его ключевых параметрах риска и доходности. Например, розничные банки, занимающиеся высокодоходным кредитованием массовой розницы, характеризуются высокими кредитными ставками и значительными расходами на создание резервов. Для ипотечных банков, напротив, характерны низкая доходность кредитного портфеля и относительно небольшие расходы на создание резервов по высококачественным (стандартным) ипотечным портфелям.

Рис. 3. Универсальные банки

Чтобы быстро оценить, какие факторы наиболее важны для определения финансового результата банка, можно провести анализ экономики банка путем нормализованного расчета расходов и прибыли банка в процентах от среднего кредитного портфеля.

Сравнительные достоинства универсальной модели:

• Большой баланс и значительный капитал позволяют кредитовать крупные предприятия с высокой платежеспособностью и качественной имущественной базой, которая может использоваться в качестве залога.

• Прочные связи с крупными компаниями и обширная инфраструктура (широкая сеть отделений и банкоматов) позволяют крупным банкам предлагать зарплатные проекты, в рамках которых работники обслуживаемых предприятий получают заработную плату на счета, открытые в банке. такие работники являются потенциальными высококачественными клиентами для банка, а получение зарплаты на счет в банке избавляет банк от процедуры подтверждения трудоустройства и уровня дохода потенциального заемщика.

• Возможность получать значительный комиссионный доход за счет широкой продуктовой линейки, обширной клиентской базы, а также сервисной инфраструктуры.

Благодаря стратегической значимости крупных универсальных банков высока вероятность их поддержки государством в кризис. Данная модель является стратегически устойчивой вследствие высокой диверсификации источников фондирования, доходов и кредитного портфеля. В то же время иерархическая система управления и широкий масштаб деятельности снижают оперативность принятия решений и гибкость бизнеса.

Рис. 4. Розничные банки

1.6.2. Розничные банки, занимающиеся высокодоходным кредитованием (Русский Стандарт, Тинькофф Банк, Банк Хоум Кредит и другие)

Розничные банки ориентируются на высокодоходное кредитование населения.

Сравнительные достоинства и недостатки модели кредитования массовой розницы

• Узкое продуктовое предложение, фокус на высокодоходные кредиты: финансирование покупок в магазинах, кредиты наличными и кредитные карты. Кредитование массовой розницы характеризуется высокими ставками и рисками невозврата. Например, средние ставки могут составлять 30–60 % (а по некоторым продуктам, таким как, например, кредитование покупок мобильных телефонов, даже превышать верхнюю границу), при этом стоимость риска[4] значительно превышает значения стоимости риска крупных универсальных банков (например, стоимость риска Райффайзенбанка составляла 1,5 % в 2013 г. и 0,5 % в 2014 г. соответственно, а стоимость риска банка Русский Стандарт – 13 % в 2013 г. и 20 % за шесть месяцев 2014 г.).

• Нестабильность клиентской базы; постоянный отток качественных клиентов вследствие высоких ставок кредитования и ограниченности продуктового предложения.

• готовность переплачивать за доступ к первичному каналу (даже в убыток) из-за отсутствия корпоративной клиентской базы и, как следствие, ограниченный потенциал кросс-продаж.

• Сильной стороной розничных банков является их финансовая гибкость. история кризисной осени 2008 г. показала, что розничные банки могут справляться с концентрированной выплатой обязательств и оттоком депозитов за счет сокращения краткосрочного розничного кредитного портфеля. Новые выдачи останавливаются, а ускоренные, по сравнению с корпоративными и ипотечными кредитами, погашения направляются на пополнение запаса ликвидности розничных банков.

Прибыль банков, занимающихся высокодоходным розничным кредитованием, очень волатильна. Это связано с высокими кредитными рисками розничных клиентов массового сегмента, финансовое положение которых сильно ухудшается в кризис. Как правило, заемщики из массового сегмента относительно мало зарабатывают и не обладают значительными сбережениями, которые могли бы сгладить снижение их доходов.

1.6.3. Отраслевые госбанки (Российский сельскохозяйственный банк, Внешэкономбанк и другие)

Отраслевые банки играют важную роль в развитии отдельных отраслей и экономики в целом и активно участвуют в программах государственной поддержки. отраслевое развитие зачастую является более важным показателем деятельности отраслевых госбанков, чем финансовое положение и прибыльность.

В связи с этим качество активов госбанков оставляет желать лучшего, а расходы на создание резервов по кредитам (стоимость риска Россельхозбанка составила 4 % в 2014 г.) периодически приводят к убыткам[5], так как эти расходы не покрываются низкими (относительно уровня кредитного риска) процентными ставками.

С учетом значительных убытков отраслевые госбанки зависят от помощи государства в части поддержки достаточности капитала. Кроме того, значительная часть обязательств госбанков представлена долговым финансированием облигациями и векселями, государственными деньгами и межбанковскими депозитами. Например, депозиты составляли лишь 41 % обязательств Россельхозбанка по МСФО на 31 декабря 2014 г., что означает относительно низкую самодостаточность этого банка.

Финансовое состояние и деловые перспективы госбанков отражают фокус на количественные показатели (например, динамику прироста кредитного портфеля) при недостаточной сбалансированности качества управления и риск-менеджмента.

Рис. 5. Отраслевые госбанки

1.6.4. Ипотечные банки (ДельтаКредит и другие)

Балансы ипотечных банков отличаются относительной простотой и прозрачностью. активы таких банков представлены в основном ипотечными кредитами (90 % баланса банка ДельтаКредит по состоянию на 31 декабря 2014 г.). основные усилия менеджмента направлены на выдачу качественных кредитов и их обслуживание, а операции привлечения ресурсов и обслуживания счетов клиентов носят в основном вспомогательный характер. Поэтому фондирование ипотечных монолайнеров может меняться в зависимости от доступности рынков капитала и состояния аффилированных банковских групп. обязательства банка ДельтаКредит представлены в основном финансированием со стороны родительской финансовой группы Societe Generale (66 % обязательств на 31 декабря 2014 г.) и межбанковскими привлечениями (26 % обязательств).

Финансовый результат банков, работающих в сегменте стандартной (высококачественной) ипотеки, достаточно стабилен. Стабильность прибыли достигается за счет низких кредитных потерь (стоимость риска в 0,3 % в 2014 г.) и высокой операционной эффективности (операционные расходы по отношению к кредитному портфелю составили 2 % за 2014 г., в то время как у Райффазенбанка – 5–6 %, а у Русского Стандарта – 10 %).

Ключевым риском ипотечного монолайнера является процентный риск. Значительный разрыв в срочности ипотечного портфеля (средняя срочность кредитов варьируется от 5 до 15 лет) и фондирования (от одного года до трех лет) подвергает ипотечные банки риску в том случае, если краткосрочные ставки вырастают значительно сильнее, чем долгосрочные.

Таким образом, анализ экономики банковского бизнеса показывает, что, например, ипотечный банк ДельтаКредит достаточно сильно зависим от изменения ставок по фондированию (8 % среднего кредитного портфеля в 2014 г.). Прочие факторы расходов являются не столь значимыми. операционные расходы составляют всего 2 % портфеля, что значительно меньше, чем у Райффазенбанка (5 % портфеля в 2014 г.) или у Банка Русский Стандарт (10 % за шесть месяцев 2014 г.).

Рис. 6. Ипотечные банки

Очевидно, что своей низкой операционной нагрузкой ДельтаКредит обязан небольшому количеству офисов и большой средней сумме ипотечного кредита. Расходы на создание резервов по кредитному портфелю составили менее 1 % в 2014 г. однако низкие кредитные риски ипотечного банка транслируются в умеренную доходность кредитного портфеля, которая составила 12–13 %.

Доходность банков других типов значительно превышает доходность банка ДельтаКредит – 18–20 % у Райффайзенбанка и 30–40 % у банка Русский Стандарт за счет большой доли высокодоходных потребительских кредитов.

1.6.5. Кэптивные банки («кошельки», «карманные банки»)

Как правило, кэптивными (от англ. captive – «пленный») банками являются дочерние банки финансово-промышленных групп. обслуживание операций материнских компаний является основным назначением таких финансовых организаций.

Карманные банки можно условно разделить на «белые» и «серые». «Белые» предлагают относительно узкий перечень банковских услуг (в основном – финансирование на приобретение товаров) клиентам широкой финансово-промышленной группы. тем самым кэптивные банки способствуют увеличению продаж за счет доступного и обычно дешевого субсидируемого кредита. Мерседес-Бенц Банк, Фольксваген Банк являются типичными «белыми» кэптивными банками. Финансовый результат и положение этих банков полностью зависят от стратегии материнских компаний и их готовности принимать больший кредитный риск в обмен на повышенные показатели продаж. тем не менее рыночность «белых» кэптивных банков весьма ограниченна, так как потенциальные заемщики направляются аффилированной группой, а фондирование привлекается либо на рынках капитала под материнскую гарантию, либо группой напрямую.

«Серые» кэптивные банки по сути бизнеса схожи с «белыми», так как предоставляют банковские услуги в основном аффилированной финансово-промышленной группе. их важное отличие заключается в том, что главной задачей «серых» банков является дешевое привлечение ресурсов для предоставления кредитов компаниям, связанным с акционерами таких банков. Компании могут использовать ресурсы для спекулятивного приобретения активов с целью их последующей перепродажи, инвестиционных проектов, а также строительства и девелопмента недвижимости.

Фактически «серые» банки используются акционерами в качестве «кошельков» для расчетов внутри финансово-промышленной группы и «пылесосов» для получения дешевых финансовых ресурсов в виде депозитов и привлечений с рынков капитала, которые разрозненные инвестиционные проекты привлекали бы с большим трудом в силу меньшей прозрачности бизнеса. Бухгалтерская отчетность таких банков не позволяет сделать обоснованные выводы об их финансовом состоянии или прибыльности, так как банки используют формальные критерии раскрытия связанных рисков в отчетности и оценке резервов по кредитам, намеренно занижая риски для инвесторов и регулятора.

Структура владения банков-«кошельков» является сложной и непрозрачной, а прибыльность – невысокой, что свидетельствует о нерыночности таких банков. типичным примером «серого» кэптивного банка был Межпромбанк[6].

1.7.1. Микрофинансовые организации

Микрофинансовые организации (МФО)[7] функционируют на российском финансовом рынке наряду с банками с 2010 г.[8] МФО выдают микрозаймы (микрокредиты), которые отличаются от обычных кредитов ключевыми условиями и целевой клиентурой. Сумма микрокредитов может составлять как несколько тысяч рублей (кредит «до зарплаты»), так и десятки тысяч, что сопоставимо с суммами банковских потребительских кредитов. Ставки по микрокредитам находятся в очень широком диапазоне 200–2600 %. Это связано с тем, что микрокредиты могут выдаваться на очень короткие сроки с существенной переплатой, что приводит к очень высоким годовым ставкам. При этом нагрузка на бюджет заемщика является весьма ограниченной. Например, кредит в 5 тыс. р. и с переплатой в 1 тыс. рублей приносит МФО доходность около 900 %.

Ключевыми отличиями МФО от банка являются:

• качество клиентов: очень часто заемщиками МФО становятся клиенты, отбракованные банками;

• МФО в России не могут принимать депозиты, все фондирование МФО осуществляется за счет долга;

• МФО принимают займы (по сути, вклады) на сумму не менее 1,5 млн р.;

• МФО не могут в одностороннем порядке изменять процентные ставки, сроки кредитов и комиссионные вознаграждения;

• МФО не обязаны раскрывать полную стоимость микрокредитов;

• МФО не обязаны досрочно возвращать средства инвесторам, если это не предусмотрено договором.

1.7.2. Лизинговые компании

Лизинг является услугой, комплементарной классическому кредитованию. По своей юридической сути договор лизинга является контрактом аренды имущества между лизингополучателем и лизингодателем.

Существуют две принципиальные схемы лизинга:

• Финансовый лизинг. Финансовый лизинг является формой обеспеченного финансирования покупки оборудования. он подразумевает, что срок полезного использования оборудования незначительно отличается от срока аренды. таким образом, объект лизинга почти полностью амортизируется и по истечении договора может перейти в собственность лизингополучателя без дополнительных выплат. В рамках финансового лизинга владельцем имущества остается лизинговая компания, но все риски и экономические выгоды владения объектом аренды несет лизингополучатель.

• Операционный лизинг. При операционном лизинге по окончании срока аренды имущество либо возвращается лизинговой компании, либо выкупается клиентом по остаточной стоимости. Экономически операционный лизинг является формой аренды, а не финансирования.

• Возвратный лизинг. Продавец имущества одновременно является и лизингополучателем. лизинговая компания выкупает у клиента имущество и сдает его обратно в аренду. Фактически возвратный лизинг является способом получить обеспеченное рефинансирование[9] имущества, которое уже находится в собственности лизингополучателя.

Основные преимущества лизинга по сравнению с обеспеченным кредитом на покупку оборудования:

• Налоговый эффект. лизинговые платежи относятся на издержки производства и уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Право собственности на имущество обычно не переходит к лизингополучателю, что освобождает его от уплаты налога на имущество.

• Гибкость условий. лизинговые платежи учитывают полезный срок использования имущества. Кроме того, лизинговая компания и ее клиент могут согласовывать график платежей, учитывающий график ввода оборудования в эксплуатацию, что снижает финансовую нагрузку на лизингополучателя.

• Защищенность кредитора. лизинговая компания остается собственником имущества, переданного в лизинг, что упрощает процедуру взыскания в случае неплатежеспособности клиента.

Крупнейшие лизинговые компании являются дочерними структурами российских банков. Например, компании «ВЭБ-лизинг» (Внешэкономбанк) и «ВТБ лизинг» (группа ВТБ) занимают соответственно первое и четвертое места по размеру портфеля по состоянию на 1 января 2015 г. Более подробно о лизинговом рынке России можно узнать из материала «Ра Эксперт»: http://www.raexpert.ru/researches/leasing/2014

1.7.3. Факторинг

Факторинг – финансирование компании-поставщика товаров и услуг, которая работает со своими клиентами на условиях отсрочки платежа. отсрочка платежа приводит к тому, что у компании-поставщика образуется дебиторская задолженность, что снижает финансовую гибкость компании. Факторинг является инструментом управления ликвидностью, который позволяет компаниям высвобождать финансовые ресурсы, связанные дебиторской задолженностью. Факторинговая компания (так называемый «фактор») выкупает дебиторскую задолженность с дисконтом к балансовой стоимости, предоставляя поставщику возможность использовать денежные средства в момент отгрузки товара или оказания услуги.

Виды факторинга:

• С регрессом на поставщика: форма кредитования, обеспеченного залогом прав требования. В случае дефолта дебитора факторинговая компания может выставить счет поставщику. Риск неоплаты дебиторской задолженности сохраняется за поставщиком.

• Без регресса: в случае неплатежей дебитора факторинговая компания несет убытки. Кредитный риск полностью переходит к фактору.

Преимущества факторинга по сравнению с кредитом:

• Мягкость требований к финансовому положению компании-поставщика. Ключевым фактором кредитного риска является платежеспособность дебитора. С учетом того, что клиентами факторинговых компаний зачастую являются предприятия малого и среднего бизнеса с ограниченной финансовой гибкостью, а дебиторами – крупные компании (например, розничные сети), факторинг позволяет предоставлять финансирование в тех случаях, когда коммерческий кредит был бы невозможен из-за плохого финансового состояния поставщика.

• Отсутствие необходимости в дополнительном залоговом обеспечении. В факторинговых сделках обеспечением выступает дебиторская задолженность.

• Гибкость условий получения финансирования. В отличие от классического кредита компания-поставщик может получать деньги по мере отгрузки товара покупателю.

• Передача кредитного риска фактору. В случае факторинга без регресса клиент полностью передает факторинговой компании кредитный риск, связанный с возможными неплатежами со стороны дебитора.

Банки и дочерние банковские организации являются крупнейшими игроками российского рынка факторинга[10].

1.8.1. Кредитный риск

Источник кредитного риска

Источником кредитного риска является неспособность заемщиков или любых других контрагентов по активным операциям банка выплатить кредиты в соответствии с условиями договора (т. е. дефолт по обязательствам). При этом вкладчики должны получать возмещение в полном объеме – это означает, что риск дефолта заемщика не передается вкладчику, а остается риском банка.

Что считается дефолтом?

«Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала»[11] Базельского комитета по банковскому надзору[12] определяет дефолт заемщика в случае наступления любого из двух событий:

• банк считает, что должник не в состоянии полностью погасить свои кредитные обязательства перед банком без принятия банком таких мер, как реализация обеспечения (если таковое имеется);

• должник более чем на 90 дней просрочил погашение любых существенных кредитных обязательств перед банком.

Банк России позволяет российским банкам использовать более строгое определение дефолта для различных классов кредитных требований[13]. Банки классифицируют кредиты как находящиеся в состоянии дефолта, неработающие, проблемные в соответствии с внутренними подходами к оценке кредитного риска.

Для оценки внутреннего кредитного риска заемщика Сбербанк считает кредит неработающим (проблемным), если платеж по основному долгу или процентам просрочен более чем на 90 дней (non-performing loan, NPL). Сравнение доли проблемных кредитов (Доля NPL = сумма задолженности, просроченной свыше 90 дней / кредиты до создания резервов) между сопоставимыми банками позволяет оценить аппетит к риску и качество кредитного процесса.

Как измеряется кредитный риск?

Кредитный риск выражается в убытках от обесценения кредитов (кредитных потерь). Убытки от обесценения кредитов обычно оцениваются как сумма ожидаемых и непредвиденных потерь. ожидаемые потери рассчитываются на основе отдельного кредита или группы однородных ссуд. Для покрытия ожидаемых потерь формируются резервы, которые уменьшают прибыль банка. Непредвиденные потери обычно рассчитываются на основе вероятностных подходов распределения кредитных убытков, аналогичных подходам к расчету стоимостной меры риска (Valueat-Risk, VaR).

Ожидаемые кредитные потери (EL – expected losses) рассчитываются как произведение стоимости (позиции) под риском дефолта (exposure at default, EAD), вероятности дефолта (probability of default, PD) и доли потерь в случае дефолта (loss-given default, LGD):

Ожидаемые потери (EL) = EAD × PD × LGD

Основным источником информации об агрегированных[14] вероятностях дефолта (PD) являются базы данных самих банков-кредиторов, дополнительными – данные кредитных бюро и рейтинговых агентств.

Обеспеченность кредита является одним из факторов оценки LGD. Необеспеченные кредиты обычно предполагают потери на уровне 80-100 % (статистика развивающихся рынков близка к 100 %) от суммы задолженности во время дефолта, в то время как потери по обеспеченному кредиту могут широко варьироваться в зависимости от качества и ликвидности обеспечения (обычно от 20 до 60 % от суммы задолженности при наступлении дефолта).

Как банк может скрывать кредитный риск в отчетности?

Банки в целом заинтересованы в занижении рисков, отражаемых в финансовой отчетности. Низкие риски означают более высокий кредитный рейтинг, более широкий круг контрагентов и инвесторов, более дешевое фондирование и менее пристальное внимание со стороны контролирующих органов.

Пролонгация потенциально проблемных кредитов является одним из наиболее популярных способов сокрытия проблемных кредитов в отчетности. если банк понимает, что заемщик не способен исполнить свои обязательства, он может прибегнуть к реструктуризации кредита и отложить погашение до улучшения состояния заемщика. Кредиты, реструктуризация которых вызвана финансовыми трудностями заемщика, должны оцениваться и раскрываться в отчетности дополнительно, однако реализация этого требования остается за руководством банка.

Кредитование связанных сторон является одной из ключевых проблем банков развивающихся рынков с низким качеством корпоративного управления. Кредитование связанных компаний обычно не предполагает тщательного анализа бизнеса заемщика; при этом условия кредитования (обеспеченность кредитов, уровень процентной ставки, ограничивающие ковенанты) являются более чем благоприятными для заемщика. Качество связанных кредитов, отраженное в отчетности, может не соответствовать истинному положению бизнеса, аффилированного с банком. Собственник может перекредитовать компании группы, которые будут в свою очередь перенаправлять средства для погашения кредитов другим компаниям группы, заемщикам банка, делая это за счет кредитных средств банка и создавая, таким образом, аналог финансовой пирамиды. Даже погашение кредита связанной стороной не всегда является признаком высокого качества аффилированного заемщика.

Долгие сроки кредитования при условии погашения основного долга в конце срока замедляют отражение проблемных кредитов в отчетности, так как фактическая просрочка долга может возникнуть только при наступлении срока погашения кредита (при условии своевременного погашения процентов заемщиком).

Пример

Банк выдает 90 млн р. в кредит на покупку офисной недвижимости. инвестор вкладывает в покупку 10 млн р. собственных средств. операционного денежного потока (аренда за вычетом операционных расходов по ведению бизнеса) достаточно только для погашения процентов. основной долг выплачивается в конце срока через 5 лет. Через год после выдачи кредита рыночная стоимость офисной недвижимости, сравнимой с приобретенным объектом, снижается на 25 %. У заемщика нет другого прибыльного бизнеса, который мог бы принять участие в погашении кредита. Погашение основного долга возможно либо за счет продажи объекта недвижимости, либо за счет перекредитования. Несмотря на очевидную неспособность заемщика погашать кредит, ссуда попадет в категорию проблемных только в том случае, если сам банк решит классифицировать ее таким образом.

Фидуциарное межбанковское кредитование является одним из популярных способов российских банков скрывать сомнительные активы. Российский банк, который не желает отражать потенциально проблемный кредит (например, кредитование компаний, аффилированных с собственником банка) в отчетности, может предоставить короткий кредит зарубежному банку. Зарубежный банк в свою очередь выдаст кредит компании, аффилированной с собственником банка, под залог депозита, принятого от российского банка. В случае дефолта компании зарубежный банк наложит взыскание на депозит российского банка. В итоге формально низкорисковый и краткосрочный межбанковский депозит (в данной схеме используются в основном небольшие банки в странах ОЭСР с высоким кредитным рейтингом – люксембург, Швейцария) может обернуться сомнительным необеспеченным корпоративным кредитом.

1.8.2. Риск ликвидности

Банковский бизнес основан на частичной трансформации краткосрочных финансовых ресурсов в долгосрочные кредиты. Значительная часть вкладчиков имеет право мгновенного востребования депозитов – например, держатели текущих счетов или розничные вкладчики. однако банк не может потребовать мгновенных погашений кредитов, так как заемщики будут не в состоянии погасить их без перекредитования в другом банке. именно из-за фундаментального несоответствия срочности кредитов и пассивов банка возникает необходимость в управлении ликвидностью (риском оттока пассивов или риском ликвидности).

По сути, управление ликвидностью заключается в выборе пропорции между ликвидными и неликвидными активами, а также в определении покрытия потенциально нестабильных пассивов и краткосрочных обязательных выплат ликвидными активами. ликвидные активы приносят банку значительно меньшую доходность, но могут быть достаточно быстро проданы или использованы в качестве обеспечения по сделкам прямого репо[15].

Банки раскрывают анализ срочности активов и пассивов в отчетности по МСФО.

Оценка ликвидности банка – метод анализа разрывов ликвидности

В рамках анализа разрывов ликвидности исследуется распределение активов и обязательств банка по срокам погашения (графикам погашения или амортизации). Для коммерческих банков характерен недостаток ликвидности в краткосрочном периоде (средняя срочность активов банка, прежде всего кредитов, значительно превышает срочность привлеченных ресурсов). Разница в сумме активов и обязательств к погашению в определенный срок называется разрывом ликвидности. если сумма активов меньше, чем обязательства на горизонте анализа, разрыв называется отрицательным, если же активов больше – положительным.

Для наглядности рассмотрим баланс Сбербанка на 31 декабря 2013 г. с распределением активов и обязательств по срокам погашения (табл. 1). активы со сроком погашения менее месяца составляли 4 173 млрд р., в то время как обязательства превышали 5 607 млрд р. Разрыв (т. е. недостаток ликвидности на горизонте одного месяца) составлял 1 433 млрд р. Фактически это означает, что если бы активы и обязательства погашались в строгом соответствии с контрактными условиями без пролонгаций, то Сбербанк оказался бы не в состоянии расплатиться с кредиторами уже к концу января 2014 г. Но Сбербанк не допустил дефолта – для этого, во-первых, часть обязательств банка, которые должны были погаситься в течение месяца, пролонгировались, а во-вторых, банк активно привлекал вклады и прочее финансирование, что помогло «закрыть» разрыв.

Наличие отрицательного разрыва ликвидности – нормальная ситуация для любого банка, так как казначейство контролирует величину разрыва (обычно разрыв ликвидности ограничивается определенным процентом активов). Комфортные значения разрывов ликвидности могут существенно различаться для разных банков в зависимости от диверсификации обязательств, позиции на рынке, восприятия банка инвесторами и стабильности клиентской базы.

1.8.3. Рыночный риск

Рыночный риск – это риск финансовых потерь из-за неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и драгоценных металлов по открытым банком позициям (валютный риск), рыночных цен акций и облигаций в инвестиционном портфеле и производных финансовых инструментов (фондовый риск) и процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам (процентный риск). Управление рыночным риском строится путем ограничения рыночных позиций и хеджирования балансовых позиций форвардными контрактами, фьючерсами и свопами.

Таблица 1. Оценка ликвидности активов и обязательств группы ОАО Сбербанк, 31 декабря 2013 г., млрд р.

Причиной возникновения валютных рисков является несовпадение стоимости активов банка, выраженных в иностранной валюте, со стоимостью его обязательств в той же валюте. Кроме того, несовпадение может быть связано с платежами, которые банк предполагает получить или обязан выполнить в иностранной валюте в будущем. Первый тип риска определяется текущими позициями банка, второй – форвардными позициями. Валютная позиция (для примера – валютная позиция Сбербанка на 31 декабря 2013 г. в табл. 2) бывает двух видов: длинной и короткой. При расчете валютной позиции учитываются как балансовые, так и внебалансовые статьи.

Конец ознакомительного фрагмента.