23. Классификация облигаций по форме, методу погашения и выплатам
В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации бывают:
• с возмещением в денежной форме;
• натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х гг., облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 г.
По методу погашения номинала:
• облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
• облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;
• облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).
По выплатам, производимым эмитентом по облигационному займу:
• облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII в. и обращающиеся до настоящего времени;
• облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;
• облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии «Е», выпускаемые в США;
• облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании – эмитента, т. е. от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными, или реорганизационными, т. е. выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;
• облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации – в будущем, при ее погашении.