11. Роль финансовых посредников в инвестиционном процессе
Инвестиционный процесс в экономике на всех уровнях протекает посредством участия в нем различных экономических субъектов. Все участники инвестиционного процесса преследуют свои цели. Заметную роль в данном процессе играют финансовые посредники. Возрастание их значимости в условиях рынка связано с тем, что объективно инвестирование предполагает функционирование развитого финансового рынка.
Роль финансового рынка. Финансовый рынок в условиях рынка должен быть неотъемлемой частью инвестиционного процесса, путем интеграции финансовых институтов в процессы инвестиционного рынка. Роль финансового рынка в инвестиционном процессе состоит в том, что он обеспечивает аккумулирование временно свободных денежных средств одних субъектов рынка и одновременно – эффективное использование их другими. Кроме того, его задачами являются бесперебойное формирование финансовых ресурсов, их наиболее эффективное инвестирование и целенаправленное использование.
Население как финансовый посредник. Сбережения населения являются источником инвестиций в экономике. При этом различают организованные и неорганизованные формы сбережений. Под организованными сбережениями понимают сбережения населения, осуществляемые в виде вкладов в банки и ценные бумаги. Эта форма сбережений представляет собой денежные ресурсы, которые, будучи мобилизированы различными институтами финансового рынка, могут быть легко трансформированы в инвестиции. Неорганизованные сбережения представляют собой сбережения в форме наличной валюты, которые остаются на руках у населения. Эта форма сбережений населения представляет собой только потенциальный инвестиционный ресурс.
Кредитно-финансовые институты как посредники. Источниками инвестиционных средств могут быть либо собственные ресурсы кредитно-финансовых институтов, либо временно свободные денежные средства предприятий и организаций, либо средства иностранных инвесторов, государства и др. Финансовые посредники реализуют инвестиционный спрос и предложение. Они наделены широкими возможностями по обслуживанию инвестиционных и финансовых потребностей экономических субъектов. Объективно рыночный механизм мобилизации инвестиционных ресурсов и их эффективного размещения предполагает наличие развитой инфраструктуры инвестиционного процесса, наличие различных институциональных органов инвесторов, адекватных рыночной экономике. В развитых странах существует сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Предназначение этих институтов состоит в том, чтобы аккумулировать отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который потом будут размещаться среди потребителей инвестиций.
Типы финансовых посредников в инвестиционном процессе: коммерческие банки (универсальные и специализированные), небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества), инвестиционные институты (инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.). Обобщающей характеристикой всех групп финансовых посредников является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложением их в экономику. В то же время каждая из указанных групп имеет собственную специфику как в осуществлении присущих ей функций, так и в механизме мобилизации инвестиционных ресурсов и их дальнейшем размещении.