Часть 2
Негосударственная пенсия
Прежде чем перейти к краткому обзору вариантов формирования пенсионных накоплений, мы бы хотели поговорить о важности комплексного подхода к планированию не только пенсионного периода, но и всех ваших финансовых потоков в общем и целом. Почему мы считаем это важным?
Все дело в том, что в области личных финансов (как, впрочем, и в любой другой области человеческой жизни) существует два подхода к управлению ими.
Интуитивный метод. Например, вчера вы продали гараж, т. е. сегодня есть деньги – отлично! Вы можете вложить свои сбережения в модный ПИФ с доходностью в 200% (реклама!). «Какой еще рынок? Фондовый?! И что?» – возмущенно спросите вы у непрошеного советчика. А то! Через год захочется новую машину, нужны будут деньги. В итоге, вполне возможно, вынете их из ПИФа с убытком, да еще и возьмете кредит. Хорошо еще, если залоговый автокредит, а то можно и «просто деньги» взять… Эффективность таких решений, к сожалению, стремится к нулю, график денежного потока напоминает синусоиду с широкой амплитудой.
Финансовое планирование. Что есть план? Стратегия получения результата. Что есть стратегия? Последовательная цепочка целей, достижение каждой из которых не противоречит (помогает) достижению других. Что есть цель применительно к финансам? Наличие обозначенной суммы денег (за которой должен стоять яркий образ реальной цели) к желаемому сроку. Как достигнуть такой цели? Просто: мы выясняем исходную ситуацию и используем специальные продукты и инструменты для роста или займа денег. Если целей у нас несколько, то увязываем их друг с другом в комплекс. Все, круг замкнулся! График денежного потока уверенной экспонентой ползет вверх!
Опуская подробности самого процесса составления личного финансового плана, поскольку изложение этого процесса требует написания отдельной книги, мы бы хотели обратить ваше внимание на то, что личное финансовое планирование основано на выявлении и описании ваших финансовых целей, а сам план является инструментом их достижения исходя из вашей нынешней финансовой ситуации.
Так вот, в ходе проведения многочисленных консультаций, а также тренингов по управлению личными финансами и составлению финансового план мы столкнулись с непониманием важности такой цели, как обеспечение пенсионного периода. Более того, на наш взгляд, именно создание пенсионных накоплений должно являться основной целью практически любого плана, а остальные цели должны финансироваться только тогда, когда эта основная цель потенциально достижима на 100%!
Как же правильно определить необходимые отчисления для того, чтобы обеспечить себе статус «богатого пенсионера»? Вот что советует, например, в своей статье для журнала «D′» известный эксперт Генрих Эрдман:
Именно поэтому я предлагаю своим знакомым (и вам, читатель, естественно, тоже) пройти небольшой тест, в котором прошу указать возраст, размеры пенсии, которую вы хотели бы получать, и капитала, который вы уже успели на пенсию накопить.
Как правило, звучат три варианта ответа: либо $1000 в месяц, либо 100 000 руб., либо (эх, давай помечтаем) – 1 млн руб. Вот такая у нас богатая фантазия! Тогда я говорю: для того чтобы понять примерный размер капитала, необходимо умножить размер желанной пенсии на 100. И если ты сможешь получать 1% на свой капитал в месяц, то сможешь получить тот размер пенсии, о котором мечтаешь. У некоторых с математикой большие проблемы, и они долго не могут понять, зачем же желанную пенсию умножать на 100. Но все же поняв, что для получения $1000 нужен капитал $100 000, а для 1 млн руб. – 100 млн руб., мы переходим к тому, сколько же должно быть накоплено к настоящему моменту.
Изучив магию сложного процента, я понял, что у мужчин к 25 годам должно быть накоплено около 5% необходимого размера капитала, к 35 – в районе 20, к 45 – примерно 40, а к 55 годам – около 80%. Конечно, у многих в 25 лет нет никаких мыслей о своем будущем, к 35 годам нет накопленных 20% необходимого им капитала, у кого-то он появляется к 45, но чаще всего не дотягивая до рекомендованных 40%.
В целом такой подход имеет право на существование, но он годится скорее для того, чтобы побудить читателя или собеседника задуматься о необходимости создания капитала для обеспечения собственной старости. К тому же для каждого из вас система вычисления необходимого капитала будет различаться в зависимости от сроков создания такого капитала, его размера и других индивидуальных факторов, например наличия или отсутствия тех или иных дополнительных финансовых целей. Давайте поразмышляем над тем, какие же данные необходимы нам для того, чтобы сделать правильные вычисления.
Начнем мы, безусловно, с определения различных временны́х показателей, и первым таким показателем будет возраст, в котором вы планируете отказаться от активной деятельности по зарабатыванию денег. Этот возраст не обязательно должен совпадать с официальным возрастом выхода на пенсию, установленным государством. Поскольку вы сами формируете свои пенсионные накопления, то и возраст вправе определять самостоятельно. Вполне возможно, в процессе построения комплексного финансового плана эта цифра подвергнется корректировке и сместится в ту или иную сторону, тем не менее нам необходимо отталкиваться от какого-либо вашего возраста, поэтому необходимо установить этот ориентир.
Особое внимание при планировании пенсионных накоплений стоит уделить аспекту определения предполагаемого возраста дожития, поскольку от этого срока зависят потребности в финансировании после окончания активной деятельности и выхода на трудовую пенсию. Предположим, что выход на пенсию предполагается в 55 лет. Если предполагаемый возраст дожития составляет 75 лет, то необходимо финансировать 20 лет жизни в отсутствие трудовых доходов. Если возраст смещается до 80 лет, то появляется необходимость в дополнительных средствах, поэтому в определении возраста дожития стоит использовать более высокие цифры и более оптимистичные прогнозы, чтобы в преклонном возрасте не возникла ситуация отсутствия финансовых ресурсов.
Возраст дожития (или продолжительность жизни) зависит от многих факторов, и чем большее их количество учтено, тем больше вероятность получения верного прогноза. Такими факторами являются:
• Пол. Женщины, как правило, живут дольше, чем мужчины: средняя продолжительность жизни человека за последние пять десятилетий увеличилась на 15 лет, для мужчин она составляет 64 года и 68 лет – для женщин.
• Страна проживания (регион внутри страны). В США средняя продолжительность жизни мужчин составляет 75 лет, женщин – 80 лет. В Швеции, Швейцарии, Норвегии и Дании эти показатели выше – 77–78 лет у мужчин и 82–84 года у женщин. В России средняя продолжительность жизни мужчин равна 58,7 годам. Они живут на 16 лет меньше, чем в США. Российские женщины также живут почти на 9 лет меньше, чем американки – 71 год. При этом в Московском регионе средняя продолжительность жизни для мужчин – 64 года, для женщин – 72 год. Украинские женщины в среднем живут 72,5 года, а мужчины – 60,5 лет. В Беларуси эти показатели равны соответственно 74 и 63 годам.
• Уровень дохода. Люди с бо́льшим уровнем дохода живут дольше: в странах с высоким уровнем жизни например в США, Швеции, Швейцарии, Норвегии и Дании люди даже после выхода на пенсию могут позволить себе вести активный образ жизни.
• Специфика семьи. Из результатов исследований, опубликованных в демографическом ежегоднике ООН, следует, что средняя продолжительность жизни у состоящих в браке людей выше, чем у одиноких. В США, в частности, смертность у одиноких женщин на 66–96% выше, чем у замужних, а у одиноких мужчин в 2,5–2,8 раза выше, чем у женатых.
• Индивидуальные факторы здоровья и наследственности. Зависят от конкретного индивидуума: чем выше продолжительность жизни родственников, чем меньше наследственных болезней и чем лучше состояние здоровья человека, тем выше будет цифра предполагаемого возраста дожития.
Следующие показатели, которые вам необходимо учитывать, – финансовые. Они касаются величины предполагаемых расходов на пенсии. При планировании необходимо учитывать, что для пенсионного обеспечения среднедостаточным считается уровень в 70% от привычного уровня расходов. Таким образом, если ваши расходы составляют 25 000 руб. в месяц, то достаточным будет уровень в 17 500 руб. в месяц. Однако необходимо помнить, что это будущие расходы и полученная цифра должна быть скорректирована в зависимости от нескольких дополнительных факторов.
Во-первых, важно понять, каким образом будут расти ваши ежемесячные расходы вплоть до времени достижения того возраста, в котором вы планируете выйти на заслуженный отдых вне зависимости от каких-либо экономических показателей, например инфляции. Вполне понятно, что если вы молоды и на данный момент не женаты (не замужем), у вас нет детей и вы не обременены всевозможными обязательствами, то, скорее всего, цифра ваших расходов значительно увеличится в будущем за счет появления большого количества дополнительных статей расходов. Таким образом, цифра 25 000 руб. вполне может превратиться и в 55 000 руб., и в 95 000 руб., и речь здесь идет о текущих ценах.
Во-вторых, как мы уже говорили ранее, необходимо учесть рост ваших расходов, принимая во внимание такое экономическое явление, как инфляция. Идеальный вариант – определить величину индивидуальной инфляции, поскольку для каждого человека цифра инфляции различается в зависимости от структуры расходов. Например, если расходы на бензин занимают значительную долю в общей сумме ваших расходов, то это может повлиять на величину индивидуальной инфляции в сторону ее увеличения. Однако если нет возможности оценить инфляцию таким способом, то можно использовать среднестатистические данные по стране в целом или по вашему региону проживания в частности.
Каким же образом показатель инфляции влияет на общий рост расходов? Допустим, что расходы вашей семьи на данный момент составляют 32 000 руб. в месяц, а прогнозируемый уровень инфляции на последующие несколько лет равен в среднем 10%. В этом случае инфляция «заставит» вырасти уровень расходов следующим образом (табл. 3).
Таблица 3. Рост расходов человека из-за инфляции
В-третьих, капитал, накопленный к моменту отказа от активной деятельности, будет расходоваться не сразу, а в течение 20– 30 лет. Это значит, что капитал должен инвестироваться таким образом, чтобы при выбранных вами темпах его расходования он как минимум не уменьшался. В крайнем случае можно спланировать «проедание» и основного капитала, но возникает риск нехватки денежных средств, в случае если возраст дожития будет больше, чем планировалось. Также важно понимать, что в течение этих лет продолжится влияние инфляции на ваши расходы и они будут расти год от года, несмотря на то что ваши потребности, скорее всего, будут снижаться.
Теперь давайте приведем все вышеизложенные соображения к единому знаменателю и произведем нехитрые расчеты на одном простом примере. Предположим, что начальные условия для расчета таковы (табл. 4).
Таблица 4. Начальные условия расчета обеспечения пенсионного периода
В таком случае прогноз будущих расходов нашего «виртуального пенсионера» с учетом инфляции будет выглядеть так, как показано на рис. 4.
Рис. 4 . Прогноз будущих расходов на пенсии
Таким образом, мы видим, что для обеспечения пенсионного периода требуются весьма значительные суммы, поэтому и размер требуемого капитала должен быть далеко не маленьким. Дополним пример некоторыми данными, для того чтобы проиллюстрировать, каковы же должны быть ежемесячные отчисления и доходность инвестиций, для того чтобы обеспечить нашему пенсионеру безбедное существование до предполагаемого срока дожития. Расчет сделан на основании следующих предположений:
• ежегодные расходы на пенсии в текущих ценах индексируются с учетом инфляции;
• внесена начальная сумма для формирования капитала;
• предполагаемые отчисления увеличиваются год от года на величину инфляции, указанную в табл. 4 (см. рис. 4);
• доходность инвестиций со временем уменьшается, переходя от агрессивной стратегии к консервативной по мере приближения к возрасту дожития.
При этом отчисления накапливаются в течение года на пополняемом банковском депозите со средней доходностью 6%, а затем один раз в год перекладываются в общий инвестиционный портфель (который тоже пересматривается один раз в год, и с полученной прибыли уплачивается налог на доходы физических лиц 13%) с доходностью, описанной в табл. 5. Результаты наших вычислений приведены в табл. 6.
Таблица 5. Условия расчета для обеспечения пенсии
Таблица 6. Расчет движения денежных средств в процессе формирования пенсионного капитала
В данном случае мы видим, что поставленная задача решается успешно. Самое сложное здесь – это соблюдать поставленные условия при выполнении этого, пусть самого элементарного, но все же финансового плана. Каким же образом будущий пенсионер может обеспечить необходимые для формирования капитала условия доходности? Какие существующие финансовые инструменты помогут вам накопить необходимые суммы? Именно об этих механизмах мы и поговорим достаточно подробно далее. Их, к сожалению, не так много, как в более развитых в финансовом отношении странах, например в Америке, где существуют десятки вариантов различных пенсионных программ: квалифицированных и обычных; государственных, корпоративных и индивидуальных; налогооблагаемых и с отложенным или льготным режимом налогообложения. Тем не менее мы постараемся описать максимальное количество доступных для обычного российского человека финансовых инструментов, показать их преимущества и недостатки, предложить варианты их использования для формирования необходимых пенсионных накоплений.
Варианты накоплений на негосударственную пенсию
В части 1 рассматривались варианты приумножения государственной пенсии, но вы можете влиять не только на нее: вы сами в итоге определяете размер ваших доходов после того, как прекратите работать, и для этого вам потребуется только подобрать те инвестиционные инструменты, которые лучше всего подходят для накоплений на пенсию. Это как раз и послужит для вас вашим собственным пенсионным фондом на будущее.
В принципе в зависимости от цели инвестиций все инструменты делятся на две группы: помогающие сохранить капитал и приумножающие его.
Такое разделение отчасти условно, но позволяет все инструменты распределить по соотношению доходности и риска: первая группа менее рискованна и менее доходна, вторая – более рискованна и более доходна. Это деление прежде всего нужно для понимания инвесторами одной простой истины: высокого дохода при нулевом риске не бывает, поэтому каждый человек, решающий начать инвестировать свои средства, будет стоять перед выбором – высокий доход или низкий риск?
Итак, разделим все инвестиционные инструменты на две категории и рассмотрим каждую группу подробнее.
Инвестиционные инструменты с минимальным риском, которые помогают сохранить капитал:
• банковские вклады (депозиты);
• накопительное страхование;
• НПФ;
• сдача недвижимости в аренду;
• ПИФы и ОФБУ облигаций;
• драгметаллы (преимущественно золото) и т. д.
Инвестиционные инструменты, помогающие увеличить капитал:
• ПИФы и ОФБУ смешанных инвестиций и акций;
• покупка недвижимости с целью перепродажи;
• свой бизнес;
• венчурные инвестиционные проекты, самостоятельная игра на бирже и прочие рискованные проекты и т. д.
Конечно, перечень инструментов для каждой группы не является исчерпывающим, но основные из них будут рассмотрены ниже.
Накопительное страхование
Если говорить про консервативные инструменты накопления на пенсию, то первым из них, безусловно, станут накопительные страховые программы, а также негосударственные пенсионные фонды. Остановимся на страховании.
Прежде всего начнем с регулирования и гарантий, которые вы получаете, выбрав этот инструмент для создания своей пенсии.
Государственное регулирование деятельности компаний в сфере страхования жизни постепенно усиливается, в том числе по банкротству страховых компаний и его предупреждению, но столь сильного контроля, как за работой УК или НПФ, на сегодня пока нет. Поэтому страховые программы считаются несколько менее надежными с точки зрения контроля за работой страховых компаний.
Что касается гарантий застрахованным, то страховая компания, как и НПФ, создает страховые резервы для обеспечения выплат по страховым программам. Также страховая компания перестраховывает риски своих клиентов у ведущих мировых перестраховщиков. Перестрахование рисков гарантирует страховой компании выполнение обязательств, взятых перед клиентами, если она окажется не в состоянии исполнить их за свой счет.
Достаточно ли таких гарантий? Ведущие мировые перестраховочные компании обладают значительными резервами, поэтому смогут обеспечить вам достойную защиту ваших накоплений в страховых программах. Именно поэтому страхование считается достаточно надежным инструментом, чтобы использовать его для создания гарантированной прибавки к государственной пенсии.
Итак, какие программы, предлагаемые страховыми компаниями, могут быть вам полезны для обеспечения пенсионного периода? Это накопительные страховые программы, позволяющие вам накопить нужную сумму для пенсии, а затем получать ренту (периодические платежи) пожизненно или в течение определенного срока. Рассмотрим их варианты:
• Накопительные программы без страховой защиты.
• Программы смешанного страхования.
Накопительные программы без страховой защиты
Накопительные программы без страховой защиты работают по принципу банковского депозита: вы регулярно вкладываете в них деньги, а потом, когда срок программы подойдет к концу, страховая компания выплатит вам ваши накопления с небольшим доходом либо единоразовым платежом, либо в виде рентных платежей в течение определенного срока или пожизненно.
В некоторых страховых компаниях есть даже отдельные программы, которые так и называются «Пенсионное страхование», а в некоторых компаниях таких специальных программ нет, есть просто накопительные страховки к определенному возрасту, которые можно приурочить к выходу на пенсию.
Срок программы устанавливаете вы сами: страховая компания может начать выплаты и с вашего 50-летия, и с 55-летия, т. е. к установленному по закону пенсионному возрасту срок начала выплат по страховке никоим образом не привязан, но есть ограничения по минимальному сроку таких программ – это 5–10 лет.
Размер взносов и их периодичность устанавливаете тоже вы сами в зависимости от желаемого возраста выхода на пенсию и желаемого размера пенсии. Чем раньше вы приобретаете страховую программу, тем меньше будет ежегодный взнос. Кстати, периодичность уплаты взносов тоже определяете вы сами: можно вносить средства в страховую программу раз в квартал, раз в полугодие, раз в год, но выгоднее всего перечислять деньги раз в год, так сумма взносов будет меньше всего. Если вы потом решите увеличить или уменьшить размер взносов, поменять периодичность их уплаты, это можно будет сделать, внеся изменения в программу.
Валюту программы тоже выбираете вы сами – в рублях, долларах или евро. Взносы вы будете делать в рублях, но при желании они могут быть привязаны к курсу доллара или евро. Выплаты по окончании программы тоже будут привязаны к определенному курсу валюты на день выплаты. Кстати, доступны и такие страховые программы, которые позволяют менять валюту программы в течение всего срока ее действия. Это дает дополнительную защиту от валютных рисков.
Накопительные программы без страховой защиты не включают защиту от различных неприятных событий, таких как:
• смерть основного кормильца семьи по любой причине;
• смерть, инвалидность, травмы разной степени тяжести как основного кормильца, так и членов его семьи от несчастных случаев;
• инвалидность как основного кормильца, так и членов его семьи по любой причине;
• смертельно опасные заболевания как основного кормильца, так и членов его семьи.
Если так случится, что вы по какой-либо причине не сможете больше отчислять средства в программу, возможны два варианта:
1. Если вы выбрали страховую программу с защитой взносов на случай вашей инвалидности, то страховая компания продолжит уплату взносов за вас, если вы вдруг потеряете трудоспособность из-за инвалидности, и к моменту окончания программы нужная сумма у вас все равно будет. Это возможно, если вы выбрали программу с защитой взносов, разумеется. Правда, взносы с такой опцией будут немного выше, чем взносы по программе без защиты взносов, и страховая компания не будет доплачивать за вас, если вы потеряете возможность уплаты взносов по иной, кроме инвалидности, причине (увольнение, снижение зарплаты и т. д.). Зато вы будете уверены, что даже в случае инвалидности получите по окончании программы ожидаемую сумму.
2. Если вы выбрали программу без защиты взносов, то в случае, если вы утратите способность взносить взносы в программу, страховая компания предложит вам на выбор несколько вариантов. Во-первых, вы можете уменьшить размер взносов, но тогда по окончании программы вы получите меньшую сумму. Во-вторых, вы можете прекратить уплату взносов, но не забирать уже внесенные деньги, и тогда по окончании срока программы вы получите свою сумму взносов с некоторым приростом. В-третьих, вы можете расторгнуть договор досрочно, но тогда вы можете получить свои взносы не в полном объеме, если расторгнете договор раньше чем через 5– 6 лет от начала программы.
Если так случится, что человек умирает до начала выплат ему со стороны страховой компании, наследники, указанные в страховом полисе, получают от компании сумму внесенных им взносов.
Правда, вы можете провести усовершенствование накопительной программы, введя дополнительные опции защиты от рисков смерти, потери трудоспособности и т. д., повысив таким образом сумму взносов.
Как вы будете получать выплаты после окончания программы (единовременно или в виде ренты) – тоже выбираете вы сами. В случае единовременной выплаты по окончании срока страховой программы вы получаете всю сумму взносов по ней плюс инвестиционный доход. Страховые компании гарантируют ежегодный доход в 3–4%, но фактически доходность обычно выше, примерно 7–9% годовых. В случае же рентных выплат вы получаете равные платежи в течение определенного периода, вплоть до пожизненных. Когда же вы умираете после начала вам выплат со стороны страховой компании, возможны варианты:
• Если ваша программа предусматривала единовременную выплату накопленной суммы по окончании программы, то наследники, указанные в полисе, получат ее за вас.
• Если программа предусматривала выплату вам рентных платежей в течение определенного периода, то указанные в полисе наследники получат те выплаты, которые страховая компания не успела выплатить вам.
• Если у вас была предусмотрена пожизненная выплата ренты, тогда возможны два варианта. Если ваша программа накопительного страхования предусматривала гарантированный период выплат (обычно 5–20 лет), то, если вы умрете до окончания этого периода, указанные в полисе наследники получат те выплаты, которые страховая компания не успела выплатить вам. Например, человек покупал программу накопительного страхования с гарантированным периодом в 10 лет. Он умер через 5 лет после начала рентных платежей, и его наследники, указанные в полисе, получали от страховой компании рентные выплаты в течение оставшихся по гарантированному периоду 5 лет. Если же человек умер после окончания гарантированного периода или его программа вообще не предусматривала гарантированного периода, его наследники ничего не получают.
Таким образом, накопительные программы очень удобны, если речь идет о рентных выплатах на пенсии, особенно если вы ввели опцию защиты взносов в случае инвалидности.
Программы смешанного страхования
Данные программы отличаются от программ накопительного страхования тем, что включают защиту от рисков смерти по любой причине. Так, сравним программы накопительного страхования и смешанного страхования жизни (табл. 7).
Как видно, смешанная страховка чуть дороже, чем накопительная, но зато включает страховую защиту, а не просто накопительные суммы. Но в эту программу, так же как и в программу чистого накопительного страхования, можно включить и риски смерти от несчастных случаев, от диагностирования критических заболеваний, травм и т. д.
Страховая компания выплачивает вам страховую сумму, если произошла смерть, полная или частичная потеря трудоспособности, обнаружились критические заболевания и т. д.
Таблица 7. Сравнение программ накопительного и смешанного страхования жизни
В случае же участия в программе накопительного страхования таких выплат не предусмотрено, если, конечно, вы дополнительно не введете защиту от таких рисков.
Таким образом, по программе смешанного страхования вы получаете от страховой компании деньги в следующих случаях:
1. При наступлении смерти застрахованного лица по любой причине (кроме случаев алкогольного, наркотического или токсического отравления и др.).
Обычно при наступлении смерти страховая сумма выплачивается в различных вариантах:
• единовременно сразу после страхового случая;
• до истечения срока страхования с прекращением уплаты взносов по программе;
• после смерти 50% страховой суммы, а оставшаяся часть – после окончания договора страхования;
• со дня смерти и до истечения срока программы наследники, указанные в полисе, получают с определенной периодичностью процент страховой суммы.
2. В случае наступления полной или частичной утраты трудоспособности (инвалидность, травма), но только в результате несчастного случая. Выплачиваемая страховая сумма будет зависеть от того, насколько вы утратите трудоспособность. В случае инвалидности I группы вам будет выплачена страховая сумма в полном объеме, в остальных случаях – процент от страховой суммы.
3. При диагностировании критических заболеваний (СПИД, рак и др.) вы тоже получаете выплату страховой суммы от компании, если этот риск включен в программу.
4. При дожитии до срока окончания программы. В этом случае возможны два варианта: либо вы получаете сумму единовременно, либо трансформируете программу смешанного страхования в пенсионную и получаете рентные выплаты в течение некоторого срока или пожизненно.
В остальном программа смешанного страхования схожа с накопительной – есть и возможность защиты взносов, и возможность выбора валюты страхования, срока страхования и т. д.
Так что, на наш взгляд, оптимальным использованием страховых программ для обеспечения пенсионного периода является использование программ смешанного страхования с их последующим переводом в пенсионную программу с рентными платежами в течение определенного срока или пожизненно. Тогда вы получаете защиту от ряда рисков (смерть, несчастный случай, критические заболевания), а также гарантированную пенсию с определенного возраста.
Конец ознакомительного фрагмента.