18. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью следующих коэффициентов:
1) коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками (исчисляемого как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и итогом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов);
2) коэффициента автономии предприятия (исчисляемого как отношение капитала и резервов к общей величине пассивов);
3) коэффициента финансовой устойчивости (исчисляемого как отношение устойчивых пассивов, равных сумме капитала, резервов и долгосрочных пассивов, к активам, уменьшенным на величину непокрытых убытков);
4) коэффициента реальной стоимости имущества (исчисляемого как отношение производственного потенциала, равного сумме основных средств, производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине активов);
5) коэффициента маневренности собственных средств (исчисляемого как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резервов и итогом внеоборотных активов, к сумме капитала и резервов);
6) коэффициента финансовой независимости (исчисляемого как отношение собственных оборотных средств к сумме запасов с добавлением незачтенного налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям).
Кроме этих показателей, рассчитывают также коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, исчисляемый как соотношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия; «коэффициент капитализации», исчисляемый как отношение суммы всех заемных средств, указанных в балансе, к величине капитала и резервов, т. е. собственных средств.
Предприятия заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:
1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала. Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. Уравновешенностью активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечиваются сбалансированность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость.
Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1) абсолютную краткосрочную финансовую устойчивость;
2) нормальную краткосрочную финансовую устойчивость;
3) неустйчивое финансовое состояние;
4) кризисное финансовое состояние. Устойчивость финансового состояния может быть
повышена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение на 1 руб. оборота, обоснованного уменьшения запасов и затрат, пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
При внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, наличия собственного оборотного капитала.